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富蘭克林華美
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新興市場投資策略教室 富蘭克林：布局組合基金掌握輪動契機
新興市場輪動快速
起伏波動相對較大
富蘭克林華美投信表示
一旦策略偏差
反易錯失佈局契機；策略上
不妨從輪動、波動度角度考量
選擇攻守可適時調配組合基金
適度分散波動風險、又可適度掌握市場輪動的佈局契機
現階段佈局上可多著重在經濟成長率較高或本益比偏低區域
包括新興亞洲、大中華區域及俄羅斯等。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之股票組合經理人張森貴表示
過去經驗顯示
新興市場多具有輪動特質
以2010年全年為例
MSCI新興亞洲指數以19.1％漲幅居冠；今年上半年新興市場整體雖維持正報酬
但各區走勢差異頗大。
張森貴指出
今年上半年
新興亞洲及拉丁美洲市場表現明顯受到通膨因素壓抑
但新興亞洲第2季表現明顯優於其他新興市場；新興歐洲第一季表現相對其他市場亮眼
但第2季卻被希臘問題波及
跌幅相對較重
顯示在QE2將退場、中國調控等影響下
市場輪動明顯。
再看波動度
張森貴表示
如果參考彭博資訊統計至今年6月30日止的過去6個月、9個月及過去1年來看
可發現集合新興亞洲、拉丁美洲及新興歐洲各三分之一的組合式指數
其波動度大多低於新興市場、新興亞洲、拉丁美洲或新興歐洲等整體或單一新興市場。
展望未來
張森貴表示
雖全球股市短期內仍會受到希臘債務問題消息面影響
可能維持區間盤整格局
但因主要新興股市本益比處於長期合理區間內
加上新興市場人均所得提升有助其消費需求成長
看好企業獲利成長前景。
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